ملخص سوق الأسهم الأمريكية: ترقب الانتخابات وقلق المستثمرين
أنهت الأسهم الأمريكية تداولاتها يوم الاثنين بانخفاض طفيف بعد جلسة تداول متقلبة، حيث يستعد المستثمرون لأسبوع حاسم مع استعداد البلاد لاختيار رئيسها القادم واستعداد الاحتياطي الفيدرالي لإصدار بيان سياسي رئيسي.
الدفع النهائي: ترامب ضد هاريس
في الساعات الأخيرة من السباق الرئاسي، بذل المرشحان دونالد ترامب وكمالا هاريس كل ما في وسعهما لتأمين الأصوات الحاسمة. وتظهر استطلاعات الرأي سباقًا متقاربًا، وقد يستغرق الأمر عدة أيام لتحديد الفائز.
تراجع تداولات ترامب
واجهت بعض ما يسمى بـ "تداولات ترامب" تراجعات بعد أن أظهرت استطلاعات الرأي الأخيرة تقدم هاريس، نائبة الرئيس الديمقراطية، في ولاية أيوا. أدى ذلك إلى انخفاض في الدولار الأمريكي وعوائد الخزانة وبيتكوين. في الوقت نفسه، حققت مجموعة ترامب للإعلام والتكنولوجيا (DJT.O) مكاسب بنسبة 12.37%، متعافية من خسائر مبكرة بلغت نحو 6%.
ارتفاع احتمالات هاريس في أسواق المراهنات
بعد استطلاع أيوا، ارتفعت احتمالات هاريس ضد الرئيس الجمهوري السابق في عدة مواقع مراهنات، والتي يعتبرها العديد من المشاركين في السوق مؤشرًا على نتائج الانتخابات.
"سنحتاج حتى يوم الخميس على الأقل لتحديد الفائز، لذا للأسف، من المحتمل أن يكون هذا الأسبوع متقلبًا للغاية"، قال سام ستوفال، كبير استراتيجيي الاستثمار في CFRA Research في نيويورك.
"الأرباح تسير بشكل جيد، ومن المحتمل أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، والشيء الوحيد غير المؤكد حقًا هو الانتخابات. نأمل أن يتم حلها عاجلاً وليس آجلاً، حتى يتمكن المستثمرون من العودة إلى العمل كالمعتاد"، أضاف ستوفال.
مؤشرات وول ستريت تكافح وسط حالة عدم اليقين
يوم الاثنين، انزلقت المؤشرات الرئيسية للأسهم الأمريكية إلى المنطقة الحمراء. انخفض مؤشر داو جونز الصناعي (.DJI) بمقدار 257.59 نقطة، أو 0.61%، ليغلق عند 41,794.60. كما تراجع مؤشر S&P 500 (.SPX)، فاقدًا 16.11 نقطة، أو 0.28%، ليستقر عند 5,712.69. وانضم مؤشر ناسداك المركب (.IXIC) إلى الاتجاه الهبوطي، متراجعًا 59.93 نقطة، أو 0.33%، لينتهي عند 18,179.98.
استمرار تراجع عوائد السندات
في سوق السندات، تعرضت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات لضربة أخرى، حيث انخفضت بمقدار 6.4 نقطة أساس لتصل إلى 4.299%، بعد انخفاض أولي بمقدار 10 نقاط أساس. يتوقع المستثمرون أسبوعًا متقلبًا بينما ينتظرون نتائج الانتخابات ووضوح السياسات.
مكاسب Russell 2000 مع تراجع العوائد
مع تراجع عوائد السندات، شهد مؤشر Russell 2000 (.RUT) زيادة طفيفة بنسبة 0.4%، حيث تميل تكاليف الاقتراض المنخفضة إلى إفادة الأسهم ذات رؤوس الأموال الصغيرة، التي يُنظر إليها على أنها أكثر احتمالًا للاستفادة من انخفاض الأسعار.
ارتفاع مؤشر تقلبات CBOE: مؤشر الخوف يبقى ثابتًا بالقرب من أعلى مستوياته
ارتفع مؤشر تقلبات CBOE (.VIX)، المعروف باسم "مؤشر الخوف" في وول ستريت، إلى 21.94، ليبقى أعلى بكثير من متوسطه طويل الأجل البالغ 19.46. وظل قريبًا من أعلى مستوى له في شهرين الأسبوع الماضي عند 23.42، مما يعكس التوتر المتزايد في السوق بشأن الانتخابات المعلقة والآثار الاقتصادية المحتملة.
توقع خفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي مع شبه يقين
مع اقتراب يوم الخميس، يكاد يكون المستثمرون متأكدين من أن الاحتياطي الفيدرالي سيخفض سعر الفائدة القياسي بمقدار 25 نقطة أساس. وفقًا لأداة FedWatch التابعة لـ CME، هناك احتمال بنسبة 98% لخفض سعر الفائدة وفرصة بنسبة 2% فقط أن يحتفظ الاحتياطي الفيدرالي بالأسعار ثابتة. تم تسعير هذا التوقع في السوق، مما يؤثر بشكل كبير على معنويات المستثمرين.
قطاع الطاقة يقود المكاسب وسط ارتفاع النفط
من بين القطاعات الرئيسية الـ 11 في S&P 500، قاد قطاع الطاقة (.SPNY) الطريق، محققًا مكاسب بنسبة 1.87%، مدعومًا بارتفاع أسعار النفط بعد قرار OPEC+ بتأجيل زيادات الإنتاج.
Nvidia تحل محل Intel في مؤشر داو
شهدت شركة تصنيع الرقائق Nvidia (NVDA.O) مكاسب طفيفة بنسبة 0.48% بعد الأخبار بأنها ستحل محل Intel (INTC.O) في مؤشر داو جونز الصناعي. وفي المقابل، انخفضت أسهم Intel بنسبة 2.93%، مما أثر سلبًا على مؤشر داو.
تراجع ماريوت بسبب توقعات الأرباح المخفضة
تراجعت شركة تشغيل الفنادق Marriott International (MAR.O) بنسبة 1.59% بعد خفض توقعاتها للأرباح لعام 2024 بسبب ضعف الطلب على السفر المحلي في الولايات المتحدة والصين.
Constellation Energy تتعرض لضربة بعد رفض FERC
أداء Constellation Energy (CEG.O) كان الأسوأ في مؤشر S&P 500، حيث انخفض بنسبة 12.46%. رفضت لجنة تنظيم الطاقة الفيدرالية صفقة لتوسيع السعة في مركز بيانات Amazon، والذي يرتبط مباشرة بمحطة الطاقة النووية التابعة لـ Talen Energy في بنسلفانيا، مما ضغط على قطاع المرافق الذي انخفض بنسبة 1.21%.
ارتفاع الأسهم يفوق التراجعات في بورصة نيويورك وناسداك
يوم الاثنين، تفوق عدد الأسهم المرتفعة على المتراجعة في بورصة نيويورك بنسبة 1.37 إلى 1، بينما في ناسداك كانت النسبة أضيق عند 1.01 إلى 1 لصالح الأسهم المرتفعة، مما يشير إلى شعور عام طفيف بالتفاؤل رغم الحذر العام.
الارتفاعات والانخفاضات: زخم سوق مختلط
سجل مؤشر S&P 500 عشر ارتفاعات جديدة في 52 أسبوعًا وأربع انخفاضات جديدة، مما يعكس توقعات إيجابية في قطاعات مختارة. في الوقت نفسه، شهد مؤشر ناسداك المركب 66 ارتفاعًا جديدًا ولكن أيضًا 128 انخفاضًا جديدًا، مما يبرز التقلبات المتزايدة بين أسهم التكنولوجيا والابتكار.
حجم التداول: أقل بقليل من المتوسط، لكنه مهم
وصلت أحجام التداول في الولايات المتحدة إلى 11.31 مليار سهم، وهو أقل بقليل من المتوسط لمدة 20 يومًا البالغ 11.71 مليار. قد يشير هذا إلى موقف حذر بين المشاركين في السوق قبل أحداث رئيسية مثل اجتماع الفيدرالي والانتخابات الرئاسية.
Air France KLM تواجه تخفيضًا وضغطًا على الأسهم
انخفضت أسهم Air France KLM (AIRF.PA) بعد أن خفضت Morgan Stanley تصنيفها للخطوط الجوية من "وزن متساوٍ" إلى "وزن أقل". يوم الثلاثاء، انخفض السهم بنحو 2% في بداية جلسة التداول.
توقعات تدفق نقدي صعبة لـ Air France KLM
أشارت Morgan Stanley إلى أنه رغم أن سهم Air France KLM ليس مكلفًا بشكل مفرط وفقًا للمعايير التاريخية، إلا أنه يتداول بعلاوة ملحوظة مقارنة بنظرائه من الناقلات الوطنية. هذه العلاوة، إلى جانب التحديات في تدفق النقد الحر، تشير إلى نظرة حذرة للخطوط الجوية.
أرباح الربع الثالث في أوروبا: تتجاوز التوقعات لكن المخاوف من الصين تظل قائمة
رغم التحديات الاقتصادية، تتجاوز العديد من الشركات الأوروبية التوقعات المنخفضة للسوق لأرباح الربع الثالث، مع مكافأة المستثمرين للأداء الأفضل. ومع ذلك، تستمر المخاوف بشأن ضعف الطلب في الصين في تخفيف الحماس، مما يدفع إلى الحذر.
خفض التوقعات يسهل النمو في الأرباح
تظهر بيانات LSEG I/B/E/S أن المحللين خفضوا توقعات نمو الأرباح بمقدار 380 نقطة أساس في الشهرين السابقين لموسم الأرباح. عادةً ما تكون هذه التعديلات حوالي 100 نقطة أساس، لكن الانخفاض الكبير في التوقعات جعل من السهل على الشركات تجاوز التوقعات.
STOXX 600: المزيد من الشركات تتجاوز التوقعات
حتى الآن، أبلغ حوالي 50% من الشركات في مؤشر STOXX 600 (.STOXX) عن أرباحها، مع تجاوز حوالي 56% للتوقعات. يلاحظ استراتيجيون الأسهم في Citi أن هذه النسبة تتماشى مع المتوسط الفصلي، مما يشير إلى أن الشركات الأوروبية تحافظ على استقرارها رغم اضطرابات السوق.
الانتخابات الأمريكية تضيف طبقة من عدم اليقين لأوروبا
تضيف الانتخابات الأمريكية المقبلة طبقة أخرى من عدم اليقين، حيث يتوقع المحللون أن التقلبات الناتجة قد تستمر في التأثير على الأسهم الأوروبية بينما ينتظر المستثمرون لمعرفة كيف قد يؤثر نتيجة الانتخابات على الاقتصاد العالمي.
ديناميكيات السوق تتغير: مكافأة الأداء المتميز وعقوبات على الإخفاقات
في هذا الربع، يتم مكافأة الشركات التي تجاوزت التوقعات بشكل ملحوظ من قبل المستثمرين. من ناحية أخرى، تشعر الشركات التي لم تحقق التوقعات بالضغط حيث يتخذ السوق موقفًا أكثر صرامة تجاه الأداء الضعيف.
البنوك الأوروبية مدعومة بأسعار الفائدة المرتفعة
استمتعت البنوك الأوروبية بربع آخر قوي حيث تستمر أسعار الفائدة المرتفعة بشكل مستمر في دعم هوامش الربح. حتى مع إشارة البنك المركزي الأوروبي إلى احتمالية خفض الأسعار، يظل شعور المستثمرين إيجابيًا.
أسعار هيكلية أعلى: فوز للبنوك
صرح توماس مكغاريتي، رئيس الأسهم في RBC Wealth Management، قائلاً: "ستظل أسعار الفائدة هيكليًا أعلى مما كانت عليه في الدورات السابقة". ويعتقد أن هذا سيفيد البنوك بشكل كبير، مما يسمح لها بالحفاظ على هوامش قوية. وأضاف مكغاريتي: "نحن في وضع مفضل ولن نتراجع".
نمو أرباح القطاع المالي من بين الأعلى
تظهر بيانات LSEG I/B/E/S أن القطاع المالي شهد نموًا في الأرباح بنسبة 20.6% في الربع الثالث، ليحتل المرتبة الثالثة بين القطاعات الرئيسية بعد المرافق والمواد الأساسية. حتى الآن، أبلغت 80% من الشركات المالية عن أرباح تفوق توقعات المحللين.
الركود الاقتصادي يضرب الشركات الصغيرة والمتوسطة بشدة
في الوقت نفسه، لا يزال اقتصاد أوروبا في حالة ركود. يواجه القطاع الصناعي، الذي يعتمد بشكل خاص على الطاقة، تحديات من ارتفاع التكاليف وضعف الطلب العالمي. بالنسبة للشركات الصغيرة والمتوسطة التي تركز على السوق المحلية، تخلق هذه القضايا رياحًا معاكسة كبيرة وآفاق نمو غير مستقرة.
الأسهم الأوروبية مقيمة بأقل من قيمتها تاريخيًا: نسب جذابة للمستثمرين
حاليًا، تظل الأسهم الأوروبية مقيمة بأقل من قيمتها تاريخيًا. يبلغ متوسط نسبة السعر إلى الأرباح المتوقعة لمدة 12 شهرًا 13.6x، وهو أقل من المتوسط طويل الأجل البالغ 14.3x. تبدو الأسهم متوسطة الحجم أكثر جاذبية، حيث يتم تداولها بنسبة السعر إلى الأرباح المتوقعة 12.7x مقارنة بالمتوسط طويل الأجل البالغ 15x. هذا التقييم المنخفض يجعل الأصول الأوروبية جذابة للمستثمرين الذين يبحثون عن إمكانات نمو في الأسواق المستقرة.
